خبرگزاری آریا - بازار جهانی طلا هفته جدید را در شرایطی متفاوت آغاز کرده است؛ مجموعه‌ای از تحولات اقتصادی و سیاسی بار دیگر نگاه سرمایه‌گذاران را به این فلز گران‌بها دوخته، اما یک گزارش مهم از اقتصاد آمریکا می‌تواند معادلات بازار را تغییر دهد.
قیمت طلا روز دوشنبه را با افزایش آغاز کرد. قیمت هر اونس طلای نقدی تا این لحظه به 4120 دلار رسیده است. این بازگشت پس از آن رخ داد که انتشار گزارش اشتغال آمریکا در روز جمعه، بخشی از رشد هفتگی طلا را از بین برده بود. در آن روز، قیمت طلا حدود 0.4 درصد کاهش یافت و در محدوده 4 هزار و 70 دلار قرار گرفت. اکنون معامله‌گران در انتظار انتشار آمار تورم آمریکا هستند تا مشخص شود آیا قدرت اقتصاد این کشور به افزایش دوباره نرخ بهره منجر خواهد شد یا نه .
اشتغال قوی آمریکا، مانع اصلی صعود طلا
گزارش اشتغال آمریکا نشان داد کارفرمایان این کشور در ماه اکتبر 165 هزار فرصت شغلی جدید ایجاد کرده‌اند؛ رقمی که از تمام پیش‌بینی‌های بازار فراتر رفت. هم‌زمان، نرخ بیکاری نیز از 4.2 درصد در سپتامبر به 4.1 درصد کاهش یافت.
این داده‌ها تصویری از مقاومت بازار کار آمریکا ارائه کرد و نگرانی‌ها درباره تداوم فشارهای تورمی را افزایش داد. وقتی اشتغال و تقاضای اقتصادی همچنان قدرتمند باقی می‌مانند، فدرال رزرو ممکن است برای مهار تورم به حفظ نرخ بهره بالا یا حتی افزایش دوباره آن نیاز داشته باشد.
همین مساله برای طلا اهمیت دارد. این فلز گران‌بها سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند و در شرایطی که نرخ بهره افزایش می‌یابد، نگهداری آن در مقایسه با دارایی‌های بهره‌دار جذابیت کمتری پیدا می‌کند. به همین دلیل، انتشار آمار اشتغال قوی در پایان هفته گذشته به تقویت انتظارات افزایش نرخ بهره و عقب‌نشینی قیمت طلا منجر شد.
انتخابات آمریکا و کاهش بازده اوراق به کمک طلا آمد
با وجود فشار ناشی از آمار اشتغال، تحولات سیاسی آمریکا همچنان یکی از عوامل حمایت‌کننده از بازار طلاست. پس از انتخابات میان‌دوره‌ای و افزایش قدرت دموکرات‌ها در کنگره، بخشی از سرمایه‌گذاران انتظار دارند نمایندگان این حزب فشار بیشتری برای پایان دادن به درگیری ایران وارد کنند.
این چشم‌انداز به کاهش نگرانی‌ها درباره تداوم اختلال در عرضه انرژی کمک کرده و قیمت نفت را پایین آورده است. از سوی دیگر، افت بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا نیز هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش داده و زمینه را برای بازگشت خریداران فراهم کرده است.
تحلیلگران بانک ANZ معتقدند انتظار برای افزایش فشار سیاسی جهت پایان دادن به جنگ خاورمیانه و همچنین محدود شدن احتمالی هزینه‌کرد و استقراض دولت در شرایط کنگره تقسیم‌شده، از عواملی بوده‌اند که در روزهای پس از انتخابات به نفع طلا عمل کرده‌اند.
با این حال، این اثر حمایتی در برابر آمار اقتصادی قدرتمند آمریکا قرار گرفته است. بنابراین، بازار طلا همچنان میان دو نیروی متضاد حرکت می‌کند: کاهش ریسک‌های سیاسی و افت بازده اوراق از یک سو، و احتمال افزایش نرخ بهره از سوی دیگر.
نفت ارزان‌تر، نگرانی تورمی را کاهش داد
کاهش قیمت نفت نیز در بازگشت طلا نقش داشته است. دونالد ترامپ اعلام کرده احتمال انجام حملات بیشتر علیه ایران بسیار پایین است و مذاکرات همچنان ادامه دارد. این اظهارات نگرانی‌ها درباره اختلال در عرضه نفت را کاهش داده و به افت قیمت انرژی کمک کرده است.
رابطه نفت و طلا در شرایط فعلی بیش از هر چیز از مسیر تورم و سیاست پولی شکل می‌گیرد. افزایش قیمت انرژی می‌تواند هزینه تولید و حمل‌ونقل را بالا ببرد و فشار تورمی را تشدید کند. در چنین شرایطی، احتمال افزایش نرخ بهره بیشتر می‌شود و طلا تحت فشار قرار می‌گیرد.
در مقابل، کاهش قیمت نفت می‌تواند انتظارات تورمی را تعدیل کند و احتمال تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه را کاهش دهد. به همین دلیل، افت بهای نفت در روزهای اخیر یکی از عوامل حمایت از طلا بوده است؛ هرچند هنوز نمی‌توان آن را نشانه قطعی کاهش فشار تورمی دانست.
تورم آمریکا؛ آزمون بعدی بازار
مهم‌ترین رویداد پیش روی معامله‌گران، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا در روز سه‌شنبه است. این گزارش می‌تواند مشخص کند کاهش قیمت انرژی تا چه اندازه در شاخص‌های تورمی منعکس شده و آیا فشارهای قیمتی همچنان برای فدرال رزرو نگران‌کننده است یا خیر.
اگر نرخ تورم بالاتر از انتظار باشد، احتمال افزایش نرخ بهره در نشست دسامبر تقویت خواهد شد. چنین وضعیتی می‌تواند دلار را بالا ببرد و فشار تازه‌ای بر قیمت طلا وارد کند.
در مقابل، کاهش تورم می‌تواند بخشی از نگرانی‌ها درباره سیاست پولی انقباضی را از بین ببرد و به طلا فرصت دهد تا رشد اخیر خود را تثبیت کند. معامله‌گران همچنین در انتظار انتشار شاخص قیمت تولیدکننده در روز جمعه هستند تا تصویر کامل‌تری از روند تورم آمریکا به دست آورند.
طلا هنوز از سطح پیش از جنگ فاصله دارد
با وجود بازگشت قیمت به بالای 4 هزار و 100 دلار، طلا همچنان حدود 20 درصد پایین‌تر از سطح خود پیش از آغاز درگیری ایران و آمریکا در اواخر فوریه قرار دارد. این فاصله نشان می‌دهد تحولات ژئوپلیتیک، بازار انرژی و انتظارات نرخ بهره در ماه‌های گذشته چه فشار سنگینی بر مسیر این فلز وارد کرده‌اند.
در معاملات روز دوشنبه، نقره نیز با رشد 1.6 درصدی به 52 دلار و 78 سنت رسید. پلاتین 1.5 درصد افزایش یافت و در سطح یک‌هزار و 562 دلار و 15 سنت معامله شد. پالادیوم نقدی نیز با رشد 2.1 درصدی به یک‌هزار و 45 دلار و 61 سنت رسید. شاخص دلار آمریکا هم 0.1 درصد کاهش یافت و به 102.22 رسید.
صعود طلا به داده‌های تورمی گره خورد
بازگشت اونس به بالای 4 هزار و 100 دلار نشان می‌دهد تقاضا برای طلا پس از افت پایان هفته دوباره تقویت شده است؛ اما این رشد هنوز به معنای تغییر قطعی روند بازار نیست. کاهش قیمت نفت و بازده اوراق، در کنار تحولات سیاسی آمریکا، به نفع طلا عمل می‌کنند؛ در حالی که اشتغال قوی و احتمال افزایش نرخ بهره همچنان ریسک نزولی ایجاد می‌کنند.
در شرایط فعلی، گزارش تورم آمریکا می‌تواند مسیر کوتاه‌مدت بازار را روشن‌تر کند. اگر داده‌ها از کاهش فشارهای قیمتی حکایت داشته باشند، طلا فرصت بیشتری برای تثبیت بالای 4 هزار و 100 دلار خواهد داشت. اما تورم بالاتر از انتظار می‌تواند بار دیگر دلار و انتظارات نرخ بهره را تقویت کند و رشد اخیر طلا را در معرض عقب‌نشینی قرار دهد.